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Federal reserve and Banco de la República’s monetary policy : between orthodoxy and infla tionary pressures. Asimetries in monetary policy transmission

dc.creatorRodríguez Hernández, Romelspa
dc.date2008-07-10spa
dc.date.accessioned2017-06-12T20:13:09Zspa
dc.date.available2017-06-12T20:13:09Zspa
dc.identifierhttp://revistas.lasalle.edu.co/index.php/ed/article/view/269spa
dc.identifier10.19052/ed.269spa
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10185/19813
dc.description.abstractEn el presente trabajo se compara la política monetaria del Banco Central en Colombia (BR) que sigue una política de inflación objetivo y la efectuada por la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), analizando sus efectos a partir de choques generados por variaciones en la tasa de interés, principal instrumento de política, sobre la inflación, el crédito y los mercados financieros, a partir de un VAR Estructural. De los resultados se concluye que la transmisión de política monetaria es más rápida en el caso de Estados Unidos con relación al caso colombiano donde el efecto de política monetaria opera con mayor rezago y produciendo una mayor volatilidad sobre la demanda de crédito y las tasas de los títulos de deuda del Gobierno, principal instrumento de renta fija. Por tanto, el control de las presiones inflacionarias de demanda es más complejo en el caso colombiano, requiriendo del BR una postura menos acomodaticia respecto a la FED para conseguir una estabilidad de precios a largo plazo, la cual, en el largo plazo, en una economía abierta, está sujeta al desarrollo del mercado de crédito y de capitales, no obstante, el esquema de política adoptado por el Banco Central.spa
dc.description.abstractThis paper compares the monetary policy in the cases of the Federal Reserve in the American Economy and the Central Bank in Colombia that follows an inflation policy, by analyzing the effects of the shocks produced by movements in the rate of interest, essential instrument of the policy, over inflation, credit and financial markets by using a structural VAR. From the results, it concludes that the monetary policy transmission is faster in the American case. In the Colombian case, the monetary policy effect works slowly and generates an important volatility in the credit demand and the rates of interest of the public debt too. The control of the demand inflationary pressures is more complicated in the Colombian case respect to America. It requires from the Central Bank in Colombia a less accommodating policy in order to get a long term price stability, which in an open economy is subject to the development of the financial and credit markets, notwithstanding the policy adopted by the central bank.spa
dc.formatapplication/pdfspa
dc.languagespaspa
dc.publisherUniversidad de La Salle. Revistas. Equidad & Desarrollo.spa
dc.relationhttp://revistas.lasalle.edu.co/index.php/ed/article/view/269/203spa
dc.relation/*ref*/Arias, A. Notas de Clase Economía y Finanzas Internacionales. Bogotá: Universidad de los Andes. 2002. ASOCIACIÓN NACIONAL DE INSTITUCIONS BANCARIAS ASOBANCARIA. La Semana Económica, No. 590. Bogotá: La Asociación, 2007. BANCO DE LA REPÚBLICA. Estadísticas Históricas. Bogotá: El Banco. 2008. Disponible en www.banrep.gov.co/estadisticas Blanchard, O. Macroeconomía. Madrid: Pearson. 2006. BBVA Colombia. Notas Rápidas. Bogotá: Departamento de Estudios Económicos, 2007. Bejarano, J. y Hamann, F. El Impacto de la Política Monetaria en Colombia: Una Revisión de la Literatura. Bogotá: Mimeo, 2005. Clavijo, S. Reflexiones sobre Política Monetaria e Inflación Objetivo. Borradores Banco de la República. 141 (2000). Echavarria, J. J. Presentación de Coyuntura Económica. Bogotá: Banco de la República, 2008. Enders, W. Applied Econometric Time Series. New York: Wiley, 2004. FONDO LATINOAMERICANO DE RESERVAS. Evolución de la Inflación en los países miembros de la CAN. Bogotá: El Fondo, 2007. FONDO MONETARIO INTERNACIONAL. Outlook World Economics. Washington: El Fondo. 2008. Disponible en www.imf.org Giraldo, A. Aversión a la Inflación y Regla de Taylor en Colombia 1994 – 2005. Bogotá: Pontificia Universidad Javeriana, 2006. López, M. Algunos Criterios para evaluar Inflación Objetivo en Colombia. Publicado en: Borradores del Banco de la República 386. (2006). MINISTERIO DE HACIENDA. Consejo Nacional de Política Fiscal (CONFIS). Estadísticas Fiscales. Bogotá: CONFIS. 2008. Disponible en www.minhacienda.gov.co/confis RESERVA FEDERAL DE ESTADOS UNIDOS. Series Estadísticas. Washington: La Institución, 2008. Disponible en: www.federalreserve.gov Rosende, F. Teoría Macroeconómica. Bogotá: Alfaomega – Ediciones Universidad Católica de Chile, 2002. Romer, D. Advanced Macroeconomics. New York: McGraw Hill, 2005. SECRETARÍA DEL TESORO AMERICANO. Series Estadísticas. Washington: La Secretaría, 2008. Disponible en: www.treas.gov.cospa
dc.rightsCopyright (c) 2016 Universidad de La Sallespa
dc.rightshttps://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/deed.esspa
dc.subjectPolítica monetaria; tasas de interés; banca central; inflación; economía colombianaspa
dc.subjectMonetary policy; interest rates; central bank; inflation; colombian economyspa
dc.titleLa política monetaria de la reserva federal y del Banco de la República : entre la ortodoxia y las presiones inflacionarias. Asimetrías en la transmisión de la política monetariaspa
dc.titleFederal reserve and Banco de la República’s monetary policy : between orthodoxy and infla tionary pressures. Asimetries in monetary policy transmissionspa
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/articlespa
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionspa
dc.rights.licensehttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/spa


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