Cálculo de rentabilidad de las empresas y distribuidoras comercializadoras del sector energético regulado en Colombia para el periodo 2008 a 2012

Abstract

Este trabajo presenta un análisis objetivo y valorativo de rentabilidad de las principales empresas comercializadoras y distribuidoras del sector energético para los periodos 2008 a 2012 en Colombia, así mismo plantea consideraciones para solventar sesgos financieros y sostenibles de crecimiento, que sucedieron durante el período de análisis, en el cual se registró un crecimiento escalonado de su participación en el PIB (4% en 2011), cuyo crecimiento en el último trimestre de ese ese mismo año fue del 3.1% (Guerrero, 2012). En ese contexto se analizará el desempeño y la rentabilidad generada por las principales empresas energéticas. En los primeros capítulos se describe una caracterización del sector energético en Colombia entre los años 2008 y 2012 referenciando el incremento de la participación sectorial en el producto, mostrando su posición estratégica en el mercado y su importancia competitiva en la industria. También se hace referencia a la ley 1450/2011 (León, 2011) por medio de la cual se promulgó el Plan Nacional de Desarrollo cuyos principales ejes apuntan al fortalecimiento y crecimiento de la economía, generación de empleo y reducción de la pobreza, en relación con los datos que arrojan las principales empresas comercializadoras y distribuidoras que componen el sector energético en Colombia. En ese contexto institucional, este documento pretende identificar los principales factores que inciden en la determinación de un índice de rentabilidad de las principales empresas comercializadoras y distribuidoras del sector energético, a partir de la aplicación y cálculo de un modelo de costos que utiliza la información reportada por aquellas al Sistema Único de Información –SUI- de la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios –SSPD- de Colombia, que es la fuente primaria de información de las empresas prestadoras de servicios públicos regulados, de conformidad con las previsiones legales y reglamentarias vigentes. Al combinar los resultados de la estructura de costos de cada una de las empresas comercializadoras y distribuidoras consideradas en la muestra, con la variación del Índice de Precios al Consumidor –IPC- se obtiene una medida de la rentabilidad de cada una de ellas, cuyo valor agregado reside en que el cálculo se realiza con base en la información reportada por cada empresa al ente de vigilancia y control, en oposición a medidas agregadas de rentabilidad, tales como el Costo Promedio Ponderado de Capital –WACC por sus siglas en inglés-, que resulta de aplicar una metodología estándar que pasa por alto las particularidades captadas por la estructura de costos, que en últimas se constituye en el principal determinante de la competitividad sectorial.

PALABRAS CLAVES: Energía, servicio público, comercialización, tarifas reguladas, rentabilidad